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做新型股民 避免“被期货”

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

股指期货上市以来,中国证券市场出现一轮“经济领先复苏,股市意外暴跌”行情。虽然基本面、政策面、资金面明显偏负,仍有不少股民抱怨:股指期货来了,股市“看不懂”了。与其感性争议股指期货是否暴跌“元凶”、“帮凶”、“绑架股民的套索”,不如理性适应“IF时代”市场行情的新形势、新特点,探索和尝试股指期货背景下投资交易的新方法、新技巧,尽快转型为“懂期货”的新型股民。

“老经验”怎样充值“新思维”?

股指期货投资者都是“盯着股市做期货”,证券投资者要想避免“被期货”,也必须腾出一只眼睛“盯着期货做股票”。聚焦股指期货,基本着眼点体现在以下方面——

1、 盘前效应

期货市场前日收盘比股市晚15分钟,当日开盘比股市早15分钟,两段合计30分钟,其间交易状况对当日股市的开盘产生较为显著的影响。期指主力合约与股市跳开幅度、方向即开盘的基本趋势通常保持一致,极少发生偏离。但决定股市开盘走势归根结底在于基本面和政策面因素,尤其突发事件。股指期货只是提前对各方因素进行对冲和量化,主要从幅度而非从方向上为沪深股市开盘提供有效参照。

2、 基差效应

基差就是沪深300指数现货与期货间的价差,代表着股民对沪深300权重股当前价位的认定和期民对沪深300指数未来价位的判断。据中金所监测,期指主力IF1005合约与沪深300指数相关系数达99.4%,体现期现两市走势高度趋同。大部分交易日基差率在2%以内,期价围绕现价上下波动。当基差超过合理区间并持续较长时间,套利资金就会“闻风而动”,在沪深300指数现货与期货合约间买入价位低者,卖出价位高者,从中“无风险”赚取差价,同时也导致基差很快向合理区间收拢。

当市场各方因素博弈最终驱动行情走势改变方向时,期货往往领先现货几分钟。这是因为期货保证金杠杆、T+0交易机制以及低交易成本可以更及时有效体现投资者的意志,保证金制度可“以小搏大”,并且股指期货交易标的物直接就是沪深300指数合约,而在股市则需通过300只成份股的交易来共同形成沪深300指数价位的变化。但这实质上绝不代表“期价引导现价”,因为广大股民绝不可能在几分钟内齐刷刷遵照股指期货的走势来买卖沪深300成份股。理解了“期价领先现价”的形成机理,我们不妨随时关注股指期货走势,及时参考把握股市的先机。