主页 > 国际期市 > 2015年大宗商品五大交易策略:做空天然气最优

2015年大宗商品五大交易策略:做空天然气最优

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

大宗商品多头渴望翻过2014年这颇为糟糕的一页,在这一年,大宗商品多半都以暴跌收场。眼下很明显的是,在经历连续四年的下滑后,大宗商品已经成为近代历史上最为严重的熊市之一。虽然不同市场之间基本面有所不同,但一般来说,有一个规律是永恒的,那就是供应在增加的同时需求在走软,这势必会导致更低的价格水平。

展望2015年,似乎并没有什么证据能够表明大宗商品熊市将很快结束。一方面,押注大宗商品价格下跌的交易仍将继续,特别是在能源领域。而另一方面,在贵金属领域,仍存在部分上行可能。Hardassetsinvestor.com分析师罗伊给出了2015年关于大宗商品交易的五大顶级策略。

TOP 5:买入以日元计价的黄金

金价在2014年累计下跌1.7%,跌幅相较2013年温和。虽然以美元计价来算,金价在下跌,但相对多数其它货币而言,黄金实际上是在走高。例如,相对欧元和日元,金价涨近12%;而相对俄罗斯卢布而言,金价涨达74%。部分观察人士可能会认为用外币价值来衡量一个大宗商品的表现并没有意义,但因为黄金看上去就像是替代货币一样,且在一定程度上成为货币的对冲工具,那么用非美货币来衡量黄金价值就变得有意义了。

以非美货币衡量的黄金价格走强是非美国家宽松货币政策、低利率环境以及疲软经济增速的反映。在美国,经济前景一片光明,且美联储更偏向鹰派;因此,对于以美元计价的黄金而言想要攀升将面临更多挑战。实际上,买入以欧元或日元计价的黄金就是在建立这些货币的空仓,且同时建立黄金的多仓。如果这些货币继续下跌,且因避险需要而带来的黄金需求有所增加,投资者就将因此获益。

此外,资深投资者加特曼近期在接受采访时也认为,2015年美元将继续表现强劲,也就会对黄金继续施压。他认为美元牛市才刚刚开始,当然之后会有一些修正。对持有黄金的人而言,不应当以美元计的黄金持有,而应该持有以欧元或日元计价的黄金。他称这些货币会走软,因欧洲和日本的央行会有宽松政策。

TOP 4:做空原油

毫无疑问,2014年大宗商品市场最令人瞩目的莫属国际原油价格的暴跌。美国WTI原油期货从100美元/桶上方的价格水平暴跌至近50美元/桶。在经历急剧下跌后,油价跌势难道已经终结了吗?虽然没有人知道油价将会在何处触底回升,但油价确实存在从当前价位暴跌的可能性。

2015年中前,伊朗和美国可能会最终达成核协议,这可能会为原油日产量再添100万桶,加剧油市本就供应过剩的局面。然而,即便没有前述可能,油价也将继续承压,因当前油市每日供应过剩100-200万桶,这已经使得全球库存容量趋紧。如果库存被填满,将没有地方来储存这些供应过剩的原油产出,届时油价恐一泻千里,降至迫使生产商关闭现有油井的水平,而这个低价位有可能是20美元/桶。

此外,加特曼也表示,原油价格会继续下跌,甚至可能跌到40美元/桶下方。全球会有大量原油,需求会增加,但跟不上供应的增加。

如果事实果真演变至此,投资者仍不乏从油价下行趋势中获利的空间,即便是在当前价位。不过需要提醒的是,这是一次高投机且短期的交易策略,油价不太可能长时间停留在如此低的价位,因此,只要获利都应该予以快速获利了结。

TOP 3:当XLE跌破60美元时买入

2014年油价接近腰斩,能源股指也随之下挫,这并不令人意外。然而,能源股指跌幅并不如大宗商品本身跌幅那样大,例如,SPDR追踪能源股指数基金在2014年仅下跌10.5%。有很多原因可以解释这一现象,但其中最大的原因是,公众普遍认为油价在2015年晚些时候将快速反弹至更高的价位,或是75美元水平,或是85美元,甚至是95美元。华尔街分析师们几乎一致认为油价跌至当前价位的势头将是短暂的,这也就是石油类股票表现仍相对良好的原因。

但是,如果油价没有反弹,情况将演变成什么样子呢?如果油价较预期更长时间维持在更低位水平,将会怎么样?如果情况像前述所说,可以确信的是油价将加速下跌,石油类股票将跌至更低价位。虽然目前远离这类股票是最佳选择,但在今年晚些时候,如果华尔街分析师们仍笃信油价将反弹的观点,那就买入石油类股票吧!XLE处在60美元代表已经较2014年高位折价40%,这可能会是一个入场买入的安全价位。

TOP 2:买入钯金

钯金是为数不多、在2014年上涨的大宗商品之一,且可能会在2015年延续此前辉煌。虽然多数其它市场存在供大于求的问题,然而在钯金市场看到的恰是相反的局面——求大于供。庄信万丰集团数据表明2014年钯金市场需求超过供给160万盎司,为纪录最高。因全球汽车销售蓬勃发展,钯金的需求前景一片光明,与此同时,在诸如俄罗斯和南非等钯金主要生产国的供给仍受抑。因此,钯金跌破800美元/盎司对投资者而言将是一次不错的入场做多时机。现货钯金现交投于797美元/盎司附近。

TOP 1:做空天然气

原油并不是近期能源商品中唯一失色的成员。天然气价格同样急剧下降,两年内首次跌破3美元/百万英热单位。天然气价格暴跌的罪魁祸首是供应激增。美国产量以火箭式速度走高,且在2014年10月份增近7亿立方英尺/日,或同比增长9%。虽然需求也一直在增加,但步伐却较为温和。

核心工业及电力需求在2014年的前10个月仅增长1亿立方英尺/日,这显得实在是微不足道。与此同时,由遭遇10年来最寒冷冬季气候所带来的天然气需求在2013/14年度大幅飙升,但因2014/15年度冬季开局温和,这部分需求不及正常水平。这对于本就供应过剩的天然气市场更是雪上加霜,又添一抹看跌压力。

鉴于此,预计天然气价格将在2015年晚些时候脆弱地失守2.5美元,且在某些情况下甚至将跌破2美元。与此同时,短期内料不会出现任何利好因素来扭转天然气市场的看跌形势,这也使得分析师罗伊将此策略排在TOP 5榜首。