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商品进入熊市有利缓解产能过剩

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

由永安期货主办的“2015东方智慧财富论坛”日前在杭州举行。安信证券首席经济学家高善文在会上指出,国内产能过剩最严重的时候已经过去,大宗商品下跌对中下游行业盈利复苏起到积极效果,加之资金成本下降和经济改革深化,经济企稳的有利条件在逐步具备。

“2013年以来总体看工业品价格的波动越来越频繁,底部不断抬生,企业盈利能力开始恢复,实体经济领域产能过剩的程度出现趋势性的缓解。我们并不认为现在中国经济已经彻底摆脱了产能过剩的困扰,基于一些数据我们想得出的结论是产能过剩最严重、最坏的时候看起来已经过去了。”高善文表示。

在他看来,大宗商品市场转入相对长期的熊市,对于产能市场的调整有重要意义,主要体现在三个层面上:一、大宗商品市场价格的下跌,缓解和降低了中下游行业的成本压力,可以改善中下游行业的盈利水平。

二、降低通货膨胀的水平,使得中央银行更加有可能转向比较宽松的或货币政策。

三、带来相对低且较为稳定的通货膨胀水平,可以降低整个金融市场的风险。

高善文还特别分析了房地产市场,他认为,虽然长期内看空,但2015年短期内房地产市场存在超跌反弹的可能,这对于股票市场、经济会产生明显刺激作用。这样的反弹至少将持续12个月,目前反弹大概走了三到四个月,从股票市场房地产板块和银行板块估值看,主流的看法还是相对积极的。

“30个大中城市的商品房销售面积近期出现极其快速的上升,到去年12月份的时候,月增速达到20%的水平。从销售面积来看,去年年底全国商品房销售面积的同比增速收敛到了零附近,我们认为今年出现不到5%的增长是一个大概率事件。迄今为止房地产反弹已经有三四个月了,但是房地产开发在下降,我们认为房地产开发投资的下降已经接近以前水平,就要看到这些投资水平的反弹。”他分析说。

然,高善文也指出,中国要进入一个长期牛市,还需要经济重新恢复增长,目前是否有需求的重新加速仍不明确。但企业盈利逐步恢复、资金成本下降以及经济改革的深化,一些有利的条件正在积累。