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各种衍生品将相继显现威力

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

任何工具都是为人所用的,红红绿绿的KDJ线和图表只是其形,背后的操作人才是其质

2015年1月19日星期一,真是让人刻骨铭心的一天。沪指下跌7%以上,沪深300股指期货各合约全线跌停,让人触目惊心。券商股的全线跌停,让追涨杀跌的散户们一日之内账富缩水10%。分级基金的B类产品因其杠杆作用,单日跌幅在20%左右的也不在少数。但最惨烈的非沪深300股指期货的多头莫属,近乎10倍左右的高杠杆,让一大批仓位偏重的投指期货多头面临巨损、爆仓和穿仓,推倒重来的命运就在眼前。

成败只是其形,安危才是其质。笔者在这里要提点一下赌性很重的投资者们,不要妖魔化新生的衍生品,诸如股指期货。任何工具都是为人所用的,红红绿绿的KDJ线和图表只是其形,背后的操作人,才是其质。股指期货高杠杆带来了投机暴亏是不假,但是其生来并不是为投机而用的,而是为了股票现货头寸所提供的优良套期保值工具。活用好新生衍生品工具的套保功能,就能使其萌生出巨大的潜力。

很多人都在眼馋中信这个市场巨无霸在股指期货上巨大的空头头寸,在计算中信在这波暴跌中获得了多少暴利。其实,这只是临渊羡鱼的无用作法,并且,对中信的空单有很大的误解。中信在股指期货上的空头头寸很大部分是为其客户股票现货头寸建立的套保盘,做的是股票现货多、期指空的双向操作,有了期指空单这一身坚韧无比的龙鳞甲,中信才得以在市场暴跌的漫天箭雨中得以生存。对只是生存而已。在这个残酷的、丛林法则盛行的市场中,剩者为王,只有先活下去,才有资格谈论发展,才有资格谈论更高层面需求。

孔子曰:敏则有功。有没有比股指期货套保更便捷、更便宜的新生衍生品工具?有!就在眼前!最新的金融衍生品,期权!

再强调一下,请各位投资者不要妖魔化期权这一衍生工具。香港投机最盛的就是期权和涡轮产品,这不假。但任何工具都是为人所用的,巨毒情花的旁边,就是救命的解毒药——断肠草,虽然名字很不好听。

我们要认真的从期权的本质来进行分析,期权就是双方在未来某一时间以约定的价格来交换某种资产的合约。下面的概念特别重要,那就是购买期权的投资者,无论是看涨期权还是看跌期权,其损失是确定的,就是购买期权的权利金,而收益从理论上讲是无限的。买进和期指头寸相反的期权合约,就相当于给股票现货、股指期货的裸单边头寸上了一份保险,准备好了一副“降落伞”,一旦飞机失事,期权就成为了一根实实在在的救命稻草。买进和股票现货、股指期货头寸相反的期权合约,近似于穿过时间隧道,到过去进行交易,而这张时间隧道的船票价格,就是买进期权合约的价格。

再回到实际中来,2月9日将推出的是华夏50ETF期权,和目前沪深300股指期货的标的并不一致,但这并不妨碍股指期货投资者借助期权工具进行结构性避险的操作。据笔者测算,价值1亿的沪深300股指期货多头合约,用一张买进看跌价值为300万的华夏50ETF期权就可以做到完全避险。股指一马平川的涨上去,输就输这300万,这对于拥有1亿头寸的股指期货多头的巨大赢利来说,基本上是不值得一提的微小成本;而一旦出现了2015年1月19日星期一这样的崩盘行情,所有人都会庆幸自己还有这么个“降落伞”,没有直直的从飞机上掉下去。

通过参与期权产品,确实能做到在以很低的期权成本和交易风险,来谋取高收益的局面。这是金融市场最具潜力的业务。中国期货及衍生品市场马上要真正进入“对冲基金时代”,小伙伴们,准备好了没?