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华鑫期货:粕类低位震荡 油脂或延续弱势下格局

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

农产品整体走势解析

上周整体农产品呈现回调走势,在USDA利空的报告中表现非常疲软。上周五农产品走势再次出现分化,三大油脂延续暴跌态势,跌幅较深。而粕类品种空头回补明显,呈现深跌后的弱势整理走势。鸡蛋恢复前期的强势,涨幅较大,尤其是1409合约大幅走高。软商品方面,白糖和棉花窄幅整理。

外盘方面,美豆系列品种依然走势疲软,看空氛围较浓,但USDA利空数据已持续消化,并且即将进入9月大量出口月份,美豆等品种出现进一步大幅杀跌可能性不大,短期料将延续低位震荡走势。国内方面,近期国内降雨充足,损害部分水产养殖对粕类的需求,从而导致饲料企业对粕类的补货积极性不高。随着粕类消费的降低,贸易商亦减少囤货,而油厂因菜粕出货缓慢,被迫降价,个别工厂临近胀库危险,这使得豆粕市场也受到牵累。另外生猪养殖业也处于低迷状态,豆粕消费表现不佳,随着后续节假日增多、存栏降低放缓,生猪等养殖有望逐渐走出低谷,豆粕消费或将有缓慢提升。因此粕类经过上个星期的回调之后,大幅杀跌的可能性不大,本周主要以低位震荡尝试反弹为主。操作上,如有空单继续逢低离场,无仓位者可关注豆粕3200附近多头入场机会。

三大油脂延续全线下跌走势,居高不下的高库存环比仍呈现增加态势,需求端迟迟未能启动,与市场预期形成较大反差,因此油脂油料走势疲软依旧。其中国内主要港口棕榈油库存约103万吨,为历史同期次高水平,仅略低于2013年同期的106万吨,2012年同期约70万吨左右。国内棕榈油现货报价稳定,,国内外倒挂价差略缩窄至450元/吨左右,基差基本处于平水位置。豆由于三大油脂绿柱斜率有望继续增高,不宜快速抄底。豆油6000整数关口有望继续测试,6400之下空单继续持有;因棕榈油需求好于豆油菜油,库存有下滑迹象,基本面或好于其他两油脂,空单逢低止盈;菜油继续跟随豆油,6400之下空单继续持有。