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全球央行年会即将召开 金价抗通胀性或再遭打压

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

 地缘局势紧张,避险需求随时待发

自2014年2月开始,黄金价格就持续受到地缘政局的影响,期间几次价格的大涨都源于地区局势的紧张。近期市场主要关注的地缘政局焦点有:俄罗斯对欧洲的反制裁措施强度,乌克兰境内的武装冲突以及中东局势。以上任何一个方面的局势激化,都有再推金价上行的动能,但是地缘政治因素与金价的较强相关性却难有持续性,随着本周杰克逊霍尔全球央行年会的临近,基本经济面或重新主导金价走势。

美联储加息压力下,黄金投资吸引力进一步下降

虽然7月消费者信心指数、零售数据和PPI增速出现放缓,但是美国经济第二季度进一步复苏:名义GDP第二季度增长4.1%,消费和投资部门增长势头良好;通胀指数连续两个月同比超过2.1%;就业市场进一步恢复,就业人数占总人口比重连续两个月攀升至59%,美国劳工部空缺职业创13年新高;工业生产进一步恢复,7月ISM指数增至57.1%,连续3个月超过荣枯线。受经济复苏带动,美股等风险资产的吸引力进一步提高,其中标普500指数在2014年上半年由初始的1224上涨到1281,半年的风险调整收益高出黄金一倍多,黄金作为抗通胀的资产吸引力持续下降。在宏观经济缓和复苏的大背景下,本周四将召开的全球央行年会因为?“劳动力市场动态”的主题,将再次引发市场对于美联储加息倾向的关注,金价抗通胀性很可能再次遭遇打压。

 实物黄金需求进一步下降,中印主要消费市场同时萎缩

不仅在宏观经济层面,黄金的实物需求层面也出现了下滑。据世界黄金协会的统计数据,?2014年第二季度全球黄金需求共964吨,同比2013年减少16%,其中占据一半以上需求的黄金珠宝单项下滑严重,同比2013年减少了36%。而最受关注的中国和印度市场,则同时遭遇需求锐减:中国第二季度的需求同比骤降52%,2014年的中国国内金银珠宝所有单月销售额都同比下滑,其中7月当月销售额下降11.7%,累积销售额下降6.43%;印度市场因为官方进口限制,黄金需求较去年同期减少了39%。

基于以上分析,我们认为黄金在下半年依然缺乏持续性上涨动能,虽然受到地缘局势支撑,但是全球央行年会临近,金价或再次承压基本经济面下行。

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