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“跷跷板效应”难抵基本面影响

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

虽9月加息预期落空,但美联储数位官员的讲话令年内加息预期再度迅速升温,美元指数也在一夜之间重新回到两周高位。

美元一枝独秀横扫全球资本市场,大宗商品走势因此备受打压。隔夜国际大宗商品市场多个品种再创阶段新低,国内商品市场昨日也绿肥红瘦,包括沪铜、焦煤、沪银、铁矿石在内的期货价格跌幅皆超过1.5%。

美元与大宗商品的跷跷板效应是否将继续演绎?对此,接受中国证券报记者采访的业内人士指出,从美国经济情况看,并不能排除美联储年内加息的可能,美元的强势周期依然存在,但导致此次商品市场集体走弱的主因可能不是美元走强,而是基于对全球经济增长的担忧,美元和商品跷跷板效应目前可能只是辅助性的利空。

  美元强势周期不改

美联储上周维持利率不变,市场曾一度对美元丧失信心,但在多位美联储官员的力挺下,美联储年内加息的预期再度迅速升温,美元指数也从94.063点低位强力拉升至96点以上,目前最高触及96.484点,创8月20日以来的高位。

据悉,在上周五决议公布后,目前已经有旧金山联储主席威廉姆斯、圣路易斯联储主席布拉德、亚特兰大联储主席洛克哈特以及投票反对维持利率不变的里奇蒙德联储主席莱克等四位美联储官员发表了鹰派讲话支持年内加息,这使市场对于美联储在10月或12月会议上加息的希望重新燃起。

混沌天成期货研究员孙永刚告诉中国证券报记者,从全球各国经济的表现来看,美国依然是最优的一个。虽然9月并未加息,但是从市场各界的纠结可以出来,美国本身已经具备了加息条件,只是外部环境有一定的制约,美元强势周期依然存在。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇也认为,美元指数强势归来,很大可能是主要经济体的相对强弱和货币政策走向带来预期反映。尽管美联储9月份美元加息,但是这并不排除年内美联储加息的可能。从主要经济体表现来看,美国经济表现依旧相对较好,而市场预计欧洲经济要维持稳定,必须要弱势欧元,这意味着欧洲央行可能不得不扩大QE,这意味着美元还存在相对强势的理由。

北京新工场投资顾问有限公司首席宏观策略研究员张静静补充称,在9月美联储不加息的决定公布后,市场的第一反应是欧洲央行可能要在10月推动QE2,而此前日本央行于10月扩大宽松政策一事也被看好。无论两大央行扩大宽松力度的动机何来,其结果都会在压低本币的同时倒推美元升值。

“短期美元指数是否持续走强以及上行速率的关键在于大众事件的发展和地缘政治问题的发酵,但多数情况下非系统性风险级别的黑天鹅事件对市场的影响不会持续太久。中期来看,10月欧日两大央行宽松力度加码预期对于强美元有很大支撑,而我们也非常看好美联储在12月加息,因此整个四季度美元的强势格局不会发生变化。综合来看,我们认为年底美元再见100点的概率很高,在即将到来的10月也有望冲上98点。”张静静说。

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