主页 > 能源化工 > 甲醇期货“大行情” 谁是幕后推手

甲醇期货“大行情” 谁是幕后推手

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

仅数月时间,甲醇期货一跃成为了国内期货市场的“新秀”。据权威机构统计,甲醇成为今年首季国内商品期货市场成交最活跃的期货品种,成交量“独占”全国市场的比重为13.74%。

3月下旬,本报记者在山东济南、东营、临沂等多地调研发现,甲醇期货在交易所两度修改交易规则后,通过各方精心培育,已经步入成熟品种行列。而甲醇期货成交量屡创新高的背后,则是一波酝酿许久的“大行情”演绎,也是产业链上下游“对峙”博弈的结果。

 大行情造“新星”

甲醇作为一种基础化工原料,是传统甲醛行业、二甲醚行业、醋酸行业的主要原料来源。

3月9日,元宵节后的首个交易日,2015年6月交割的甲醇期货合约成交量突破902万手,持仓量突破了101万手,成为了超过螺纹钢、铜等期货“老兵”的“新秀”。据统计,仅3月甲醇期货1506合约成交量达到1.3亿手。

成交量是从去年12月份开始放大的。显见的是,从去年10月至今,甲醇期货也演绎了一波“深V”大行情。在12月中旬,甲醇期货1506合约几度跌停,交易所为此不得不依据规则将涨跌停板幅度由±4%提高到±7%。

数据显示,甲醇期货1506合约在去年12月份跌幅近19%,而在今年1月份其涨幅又超过16%,巨幅震荡令市场投资者“咋舌”,但也激发了市场参与者的投资热情。

3月初,中原期货研究员才亚丽在接受本报记者采访时表示,去年12月底以来,甲醇价格开始“触底”反弹,在跌至1900元/吨一线后,大部分的甲醇生产企业陷入亏损或处于亏损边缘,年前的上涨属于价值修复型的上涨,而年后的上涨可能是投机资金的推动,资金推涨的原因在于预期甲醇的下游消费好转,华东现货价格涨至2400元/吨以上,甲醇上涨后吞噬了下游甲醛、二甲醚等的盈利空间,至于需求能不能实质性的好转还未可知,到了3月份,甲醇期货多空“对峙”双方陷入了僵持。

对2015年3月前后甲醇期货多空分歧比较严重的这个说法,刘政团认为没有相关数据支持。刘政团也是期货公司一名化工品研究员。

在深入国内甲醇产业基地宁东、蒙西、陕北等地进行了为期近一个月的市场调研后,刘政团发现,在2015年元月份甲醇价格跌破2000元/吨以后,生产企业均不同程度开始亏损,基于大量调研数据基础上,其给某甲醇下游企业的套保方案是“元月初1900元/吨左右买进期货,2月末2200-2300元平仓,开始就地采购甲醇现货”,但3月初实际行情一度突破2500元/吨,紧接着又出现跌破2400元/吨,确实能说明多空分歧的明显。

“每次火热的行情背后总是积累了一定的矛盾。像2013年底是供应短缺导致的大涨,而2014年底期现价格背离的修复,目前的活跃则是超跌反弹后的介入。”才亚丽说。

除此之外,甲醇期货热络受捧,也有其他原因。据一位业内人士表示,从甲醇期货1506合约开始,合约交易单位由原来的50吨/手修改为10吨/手,最低交易保证金由6%修改为5%,降低了参与门槛,有利于扩大市场规模,增强市场流动性。去年12月份,瘦身后的甲醇期货合约1506成为主力合约,市场参与度明显提高,为甲醇市场活跃的主要原因。

2014年,甲醇制烯烃行业的迅猛发展也使烯烃即将成为甲醇的最大消费领域。另外,甲醇作为一种新能源,是甲醇汽油、甲醇燃料电池行业的需求来源。

上述业内人士称,甲醇下游产业如此之多,也使得需求影响因素错综复杂,消费可能此消彼长,导致价格波动剧烈。所以,甲醇本身的大波动性成为了良好的投资标的,也是甲醇市场活跃的主要原因。

调研过程中,多位甲醇相关产业和投资人士表示,甲醇期货上市3年多,上、中、下游参与度提升。即便是不参与期货交易的现货或贸易企业,也会参考期货价格进行采购、销售的定价。现在看来,甲醇制烯烃行情的兴起,使得甲醇和烯烃的波动关联性增强,特别是甲醇和PP的波动明显有联动,甲醇和烯烃也可以进行对冲。

上一篇:上一篇:国际油价巨震 化工品迷失
下一篇:下一篇:短期事件刺激PTA大涨