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期指缺乏持续大幅上冲条件

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

如果场内资金继续流出, 则股指和期指回调压力会有所加大

近日,股指期货在横盘振荡整理,贴水明显收窄,但是持仓量和成交量萎缩。管理层继续维稳经济和股市,但是股市信心恢复仍需时日,场外资金处于观望当中。股指期货短期内缺乏持续大幅反弹的条件,回调压力有所加大。

管理层继续维稳经济和股市

客观来看,在管理层推出一系列维稳经济和股市的政策和措施之后,股指短线止跌企稳,股指期货也止跌企稳,但是市场信心恢复仍需要一定时间。

值得注意的是,监管层在继续清理场外配资,场内融资规模大幅缩减,这在一定程度上抑制现货股指和股指期货的反弹空间。日前,有多家证券公司正式致函信托公司,要求限期妥善处置相关账户和资产,对于逾期不处理的账户则采取“限制资金转入”和“限制买入”等措施。

此外,目前有2万多亿元的股票质押,部分股权逼近平仓线。由于股市仍未走出低迷局面,这部分股权质押风险将影响后市股指反弹信心,也会减弱股指期货后市反弹动能。

另外,场内融资规模继续下降,市场继续去杠杆。截至9月10日,场内融资余额为9841.95亿元,虽然较9月2日的近期低点9591亿元略有回升,但是较9月9日再度减少30.35亿元,改变9月2日以来连续3个交易日反弹的势头,且连续5个交易日低于1万亿元大关,也远低于6月18日创下的历史最高点22664.30亿元。

资金面仍不容乐观,成交量和持仓量双降

当前,股市资金面仍不容乐观,资金入场意愿低迷。中国8月人民币贷款增加8096亿元,同比多增490亿元;8月末M2同比增13.3%,增速与上月末持平。8月社会融资规模增量1.08万亿元,分别比上月和去年同期多3404亿元和1276亿元。中登公司数据显示,上周交易结算资金又流出1052亿元。场外资金观望,场内资金套牢,市场缺乏新增资金入场,将影响后市股指和期指的反弹空间。如果后市场内资金继续流出,则股指和期指回调压力会有所加大。

自9月2日中金所推出更加严厉的管控措施以来,股指期货成交量和持仓量持续缩减,市场流动性下降明显。截至9月11日,沪深300、中证500和上证50股指期货持仓量分别降至47552手、14266手和20477手,成交量也分别降至上市以来的新低20147手、7693手和8187手。

期指成交量与持仓量之比大幅下降,不仅抑制了市场投机行为,同时明显抑制了市场套期保值的正常需求,值得市场深思和密切关注。

期指价格反弹后劲不足

虽然上周股指期货维持偏强振荡,但是经历过9月7日和8日的大幅修复贴水的反弹行情后,9月9日至11日股指期货再度陷入窄幅横盘整理中,市场反弹势头明显放缓。技术上,上周,IF当月3388点阻力、IC当月6500点阻力、IH当月2200点阻力均未被有效突破。缺乏现货股指的配合,股指期货反弹动能明显减弱,后市如果不能有效突破上述重要阻力位,则回调压力会加大。