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股指期货是如何诞生的

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

□兴证期货 刘文波

我们的投资者经常碰到这些情况:自己看好的股票业绩优秀前景良好,但一碰到大盘的系统性涨跌,手里的个股也就拿不住了。你一定会想,是否可以有工具能规避大盘涨跌,避免看市场脸色“靠天吃饭”呢?

因规避风险的需求而诞生

出于规避市场风险的初衷,上世纪的美国,就有一些人从商品期货中得到了启示。

最早的期货发源于农产品,种粮食的农民怕丰收了之后农产品价格跌,用粮食的加工厂怕歉收了之后农产品价格涨,于是双方通过提前的交易锁定风险,这样就不用看老天爷脸色了,这就诞生了期货雏形。此后市场又发明了标准合约和保证金制度。1848年美国芝加哥期货交易所的建立,标志着现代期货时代的开始。后来市场人士琢磨:既然农产品期货可以为农产品价格波动提供风险管理和对冲工具,为什么不能发明基于股指的金融期货,用来管理股指波动的风险,让股市投资也能规避“靠天吃饭”呢?

股指期货,就是指以股票价格指数为标的物的期货。双方可以按照事先确定的股价指数的大小,进行指数的买卖,到期后通过现金结算差价来进行交割。比如沪深300股指期货,就是以沪深300指数为标的进行指数交易。投资者根据自己对股市的走向预期,报出不同的价格指数进行交易,如果认为指数会涨,便做股指期货多单,反之做空单。

1982年,第一张股指期货合约在美国堪萨斯城诞生,成为现代金融的一个标志性事件。经过多年的发展,美国市场上的股指期货品种丰富,已经建立了以标普500为代表的大盘蓝筹指数期货、以标普400为代表的中盘股指数期货、以罗素2000为代表的小盘股指数期货,以及以纳斯达克100为代表的新兴产业指数期货等完善的股指期货与期权产品体系。