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国债期货套利策略今年将迎来爆发性机会

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

⊙记者 王诚诚 ○编辑 长弓

2014年是国债期货推出后运行满的第一个自然年度,在这期间,安全稳健的国债期货套利策略逐步成为资产管理行业一个重要的投资手段。业内人士预计,伴随着交易制度的优化、国债期货新品种的推出等制度利好的出台,国债期货套利策略在今年将迎来爆发性的机会和发展空间。

作为在国债期货投资策略上最为领先的私募资产管理机构,上海耀之基金在去年初率先成立了一支专注国债期货量化对冲的产品——耀之债期多策略套利资产管理计划。该产品主要采用国债期货和现券之间的期现套利、国债期货的跨期套利等无风险量化套利策略,彻底规避了传统债券型产品所面临的信用风险与利率波动风险,并在最大回撤仅0.2%的情况下,实现了超过9%的年化投资回报。

上海耀之基金的衍生品主管熊赟表示,“在监管层和交易所的扶持下,国债期货合约成交量在过去一年迅速放大,孕育了大量的无风险套利机会。我们预计新的十年期合约最快在今年一季度推出,这将为国债期货量化套利策略插上一双翱翔的翅膀,相关产品有望录得更好的业绩回报。”

中国金融期货交易所在2013年9月启动国债期货交易,成为中国金融衍生品市场的又一项重要突破。虽然目前市场上仅有五年国债期货这一种交易合约,但中金所已在去年三季度启动三年期和十年期合约的仿真交易。

中金所2014年还出台了一系列完善及活跃市场的举措,包括调低期货保证金比例、降低交割门槛等。作为其提升国债期货市场效率、促进国债期货市场稳步发展的最新努力,中金所在上月底宣布,从2015年1月1日起开展国债作为国债期货保证金的业务试点。此举将有助于降低投资者的交易成本进而提高投资回报。

在一系列政策的推动下,去年12月国债期货合约成交量合计增至25.25万手,年末持仓量2.16万手,同比分别暴增300%和494%。

熊赟预计,2015年国债期货合约的月成交量有望突破100万手,持仓量也将达到甚至超过10万手。市场深度的增加,势必将为国债期货投资策略提供更多的机会,并推动国债期货成为中国整个固定收益市场的定价中枢。

上海耀之基金是中国最早一批专业投资固定收益市场的私募资产管理机构,也是首批50家完成中国证券投资基金业协会登记的私募投资基金管理人中唯一一家致力于债券及相关领域的机构。

目前上海耀之基金所管理投资组合与产品覆盖债券市场及利率衍生品市场,并在国债期货领域取得多项业界第一,包括在国内最先建立独立的利率衍生品投研团队、最早研发国债期货套利策略产品、成立国内首支国债期货套利型基金、最早参与国债期货实物交割等。